Après le succès en demi-teinte du dessin animé de Bakshi (il a sans doute rapporté beaucoup, mais peut-être pas suffisamment aux yeux des United Artists pour qu'il financent la suite prévue par le réalisateur) et la critique plutôt fraîche, les options sur les droits (une sorte de location des droits détenus par Saul Zaentz, partagés en lots Seigneur d'un côté, Hobbit de l'autre, pour doubler la mise...) se sont promenées de studios en studios durant toutes les années 80 sans qu'aucun projet solide et sérieux n'émerge réellement.
Et puis la production et la diffusion TV - en marge des droits détenus par Saul Zaentz - des dessins animés The Hobbit et The Return of the King (de Rankin et Bass) ont quelque peu perturbé le jeu puisque'il y a eu un procès de plusieurs années, qui a finalement abouti à un accord sous le patronage pacificateur de Warner Bros studios.
Du coup, se sont surtout les droits pour des produits dérivés qui ont été pleinement exploités durant cette période (jeu de rôles et cartes à jouer de la société ICE, jeux vidéos, figurines à peindre, bandes dessinées...)
Il aura fallu attendre 1995 et la livraison in-extremis du projet du couple Jackson-Walsh, mandaté par Disney-Miramax (qui voyait s'approcher la fin de son option de droits pour une adaptation du Seigneur des Anneaux), pour que les choses bougent dans le sens qu'on sait.
I.